新希望前景怎么样？猪肉龙头股未来发展趋势如何？
券商最新评级：预计公司2022-2023 年营收分别为1346.5/1712.1/2121.5 亿元，归母净利润分别为-64.7/-16.5/86.6 亿元，EPS 分别为-1.44/-0.37/1.92 元/股，对应的PE 分别为-/-/7.68倍。预计公司饲料业务将继续保持高速增长，禽养殖有望回暖，生猪养殖成本将下降，维持“增持”评级。
风险提示 公司业绩不及预期；疫病扩散影响出栏；饲料原材料成本大幅上涨等。
饲料业务增幅明显，禽养殖业务回暖。受益于全国生猪养殖恢复，公司饲料销量收入大幅增长。公司上半年饲料收入同比增加45.3%，三季度持续向好，预计第四季度仍将保持增长态势。禽养殖方面，上半年产销量同比去年基本持平，单只鸡亏损0.15 元左右，单只鸭大概盈利0.55 元左右。第三季度禽养殖出现回暖迹象，预计第四季度将呈现利润好转的态势。
猪价低迷拖累业绩。三季度猪周期保持下行态势，猪价进一步下降，步入全行业亏损，并在三季度末跌到10 元/公斤附近。受此影响，公司第三季度归母净利润-29.86 亿元，亏损较二季度进一步加剧，前三季度合计归母净利润-64.01 亿元。出栏量方面，2022Q3 公司出栏生猪235 万头，同比增加6.1%。前三季度合计出栏681 万头，同比 57.0%。公司预计全年出栏量1000 万头，前三季度完成68%，由于猪价低迷，公司第三季度放慢出栏节奏，专注于降低养殖成本。8 月底公司母猪存栏大概110 万头到120 万头之间，和年初存栏基本持平。
回归自养体系，降低养猪成本。公司养殖战略从扩张规模回归到建立自繁生产体系，现在从纯种到父母代基本能满足自身生产需要。7月公司仔猪断奶成本约为470 元/头，部分养殖场降低到350 元/头左右，未来公司养殖成本有望继续下降。
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